8月7日期貨晨會紀要--期貨交易參考

來源:未知添加時間:2019/08/07 點擊:
民生期貨晨會 20190807
一、 一、  隔夜行情回顧
夜盤漲幅前十 夜盤跌幅前十
二、 二、  期市資訊
1.  央行:8 月 6 日美國財政部將中國列為“匯率操縱國”,中方對此深表遺憾。今年 8 月以來, 人民幣匯率
2
出現一定幅度貶值,主要是全球經濟形勢變化和貿易摩擦加劇背景下市場供求和國際匯市波動的反映,
。 是由市場力量推動和決定的。美方丌顧事實,無理給中國貼上“匯率操縱國”的標簽,是損人又害己的
行為,中方對此堅決反對。這丌僅會嚴重破壞國際金融秩序,引發金融市場勱蕩,還將大大阻礙國際貿
易和全球經濟復蘇,最終會自食其果。
2.  由于日前美方宣稱擬對 3000 億美元中國輸美商品加征 10%關稅,嚴重違背中美兩國元首大阪會晤共識,
國務院關稅稅則委員會對 8 月 3 日后新成交的美國農產品采販暫丌排除迚口加征關稅,中國相關企業已
暫停采販美國農產品。
3. 目前商品市場的主基調是避險與政策預期再度寬松。在全球經濟周期走弱,貿易爭端問題愈演愈烈的情況下,
經濟的下行風險日益升溫,在壓力之下全球央行不得不再度轉向寬松。而盡管經濟數據尚未出現衰退跡象,美
聯儲出于安撫市場和增加全球貨幣寬松政策空間的目的也進行了降息,但是效果是一次鷹派的降息,資產在降
息過后出現了對原本美聯儲寬松力度過于樂觀的修復,隨著三季度降息的落地,全年美聯儲還將進行一次降息。
4. 2019 年 1-6 月宏觀數據公布顯示,基建方面低位回升態勢穩健,而房地產投資數據放緩。6-7 月現貨進入淡季,
但期貨端因唐山 6 月末出臺嚴格的非采暖季限產升級計劃而大幅上揚,市場此后預期限產政策將持續至十一國
3
慶。然而此后市場發現唐山限產后全國產量不降反增,供應收縮的邏輯被證偽。后期多方唯一能夠仰仗的預期
即是國慶前夕較為嚴格的限產,但綜合庫存、產量及需求預期來看,行情向下發展的概率更大。
5. 紅棗是南疆地區的支柱產業,有著扶貧、支農、援疆的政治意義。在這種情況下,新疆地方政府擬出臺
一些托底政策,鼓勵企業以更高的價格收販紅棗,從而保證棗農的收益,對紅棗價格形成一定的支撐作
用。
6. 上海期貨交易所子公司上海國際能源交易中心發布系列公告,確定了 20 號膠期貨首批注冊商品、指定
交割倉庫和指定檢驗機構名單。來自中國、泰國、馬來西亞和印度尼西亞等 4 個國家的 25 家企業、37
家工廠迚入首批注冊商品名單。同時,在上海、青島和海口選定 10 家資質齊全、實力過硬、經驗豐富
的倉儲企業作為首批 20 號膠期貨指定交割倉庫。
7. 中西南社會庫存 627.4 萬噸,周環比上升 2.52%,漲幅收窄 1.2%。樣本鋼廠庫存環比增加 14.3%,七
城樣本倉庫建材出庫(下游終端消貺指標)周環比減少 5.1%。
8. 滬金創 2013 年 2 月以來新高,10 盤面卷螺差貼水創三個月新高
9. 從應急管理部獲悉,近日,應急管理部組織了 6 個檢查組赴天津、河南、吉林、安徽、貴州、廣東等地
4
開展化工行業執法檢查,共檢查了 6 個省(市)的 12 個地市 43 家化工危險化學品企業,發現問題隱患
476 項,其中重大隱患 17 項,責令停產停業整頓 6 家。
三 策略建議
注 : 建議總持倉不超過 50%
計劃
入場
交易合約
周期  壓力位
支撐位
倉位  交易邏輯
日線  周線
NI1910 高位震蕩 強
119700
<20%
市場傳聞印尼政府計劃從 2022 年后重新恢復禁止鎳礦出口的政策,引發對
未來鎳礦供應的 擔憂,市場情緒得以提振。鎳鐵供應壓力遲遲未能兌現,7
月不銹鋼產量或不減反增、宏觀氛圍逐漸回暖,近期鎳現貨可流通貨源偏緊,
持貨商挺升水意愿強烈,從目前的庫存情 況看,國內市場交割品的不確定
性依然較大,從現貨渠道了解目前交割品貨源明顯不足,市場依然面臨逼倉
風險,支撐鎳價短線走勢偏強。
111000
RB2001
震蕩
偏弱
高位震蕩 
3550
<20%
社會庫存連續第八周累庫,累庫幅度有所擴大,螺紋鋼鋼廠庫存在連續第二
周去庫后同樣 連續第四周累庫,總庫庫存有所擴大。第三季度基建投資大
概率較好,但是中央年中會議 顯示不將房地產作為短期刺激經濟的手段,
市場對于房地產終端對于鋼材需求的支撐將會 減弱,目前,受到產量增加,
雙庫累庫影響,鋼價承壓,此外,唐山八月環保限產相較七月有所放松,并
且遠月由于冬季采暖環保限產預期放松,價格預計將持續偏空。
3450
5
SR2001 強 震蕩偏強
5400
<20%
市場普遍認為東南亞降雨不均可能導致印度、泰國食糖減產,而巴西繼續大
力生產乙醇也會影響食糖產量,2019/20 年度全球食糖出現供需缺口是大概
率事件,這樣國內外糖價或許有望聯袂上行,近期國內銷售形勢樂觀以及外
糖進口量顯著萎縮對糖價起到刺激作用,截至 6 月底,本制糖期全國累計銷
售食糖761.29萬噸(上制糖期同期銷售食糖650.65萬噸),累計銷糖率70.75%
(上制糖期同期 63.11%),其中,銷售甘蔗糖 653.11 萬噸(上制糖期同期
551.36 萬噸),銷糖率 69.15%(上制糖期同期為 60.19%);銷售甜菜糖 108.18
萬噸(上制糖期同期 99.29 萬噸),銷糖率 82.24%(上制糖期同期為 86.36%)。
5120
2750
研究
品種
交易合約
周期
觀察理由
日線  周線
J2001 震蕩 頭肩頂震蕩
國內焦炭現貨穩中偏強運行,焦炭第二輪提漲范圍進一步擴大,從上周的數據來看,焦企庫存繼
續下滑,出貨狀況良好,部分焦企下游鋼廠采購較為積極,供應偏緊,受山西部分焦企第二輪提
漲的傳導影響,河北、山西等地焦企也有提漲意向,但考慮到部分主流鋼廠原材料庫存處于中高
位,加上成材連續走弱,鋼廠就市場第二輪提漲存抵制心理,預計后期焦炭 1909 合約震蕩偏空運
行。
I1901 震蕩 高位回調
北方鐵礦石到港量對應發運情況環比有所增長,到港情況開始逐漸好轉,港口庫存也逐漸開始走
平并累庫;今年年初至今海外鐵礦發運整體低于去年同期水平,但近期同比去年有所增加。巴西
發貨持續較低,上周環比增加 26.7 萬噸,巴西發貨情況目前還是低于往年平均水平,而且大幅度
低于去年發貨水平。上半年供需結構緊張驅動鐵礦價格大幅度上漲,在緊張結構趨緩的背景下,
螺紋高產量高庫存,房地產需求轉向悲觀,市場對于螺紋預期轉向悲觀,疊加鐵礦絕對價格高位,
短期之內鐵礦期價將跟隨螺紋期價走低,投機性依然較強。
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